考研論壇
標題: 上海對外經貿大學國際金融部分知識點匯總（i我就大聲說... [打印本頁]
作者: 魚躍418 時間: 2021-1-19 14:41
標題: 上海對外經貿大學國際金融部分知識點匯總（i我就大聲說...
本來是給自己學弟學妹整理的， 現在也直接發出來共享吧， 考研不易 能幫的盡量幫 ，但是弱智的伸手黨問題真的也別問我哈哈哈 ????
具體內容一開始是用word整理出來的 在這個上面發不知道格式是不是會受到影響 將就一下各位盆友 。如果還有啥問題，可以看我頭像加我或者知乎私信我或者評論我或者點贊我隨你隨你 （我是金融專碩的哦，金融學碩的情況我不是很清楚，愛莫能助 ）
因為自己也是助教之一嘛，所以我感覺我們學校國際金融的主要考點如下：
娘嘞。。。各位學弟學妹看完能不能點個贊收個藏。。哥們打字累哇
PS：我校金融專碩2022（唯一）群：864180057
國際金融基本理論
一．國家收支概念：在一定時期內一國居民與非居民之間所發生的全部經濟交易的貨幣價值總和，是一個流量概念。
二．國際收支失衡的類型：1.季節性和偶然性失衡.2.結構性失衡.3.周期性失衡.4.貨幣性失衡.5.不穩定投機和資本外逃造成的失衡.
三．國際收支彈性理論主要內容（彈性論不理解沒事，但是需要記住一點：進口和出口的彈性之和>1）：
（1）假定貿易商品的供給價格彈性幾乎為無窮大。（2）假定沒有資本流動，國際收支等于貿易收支
（3）假定其他條件（如收入、偏好等）不變，只探討匯率變化對貿易收支的影響
評價：
優點：它成為當代西方國際收支理論的重要組成部分，它適合了當時西方國家制定經濟政策的需要，并在許多國家調節國際收支的實踐中取得了一定的效果。
局限性：（1）該理論只是建立在局部均衡分析的基礎上，只考慮匯率變動對一國貿易收支的影響（2）該理論沒有涉及國際資本流動（3）該理論只是一種比較靜態分析方法（4）該理論可能存在技術上的困難
四．J曲線效應（重要，初試復試都有）：當一國貨幣貶值時，最初會使其貿易收支狀況進一步惡化而不是改善，只是在經過一段時間以后，貿易收支狀況的惡化才會得到控制并開始好轉，最終使該國貿易收支狀況得到改善。
國際收支的自動調節機制：（1）匯率調節機制（2）利率調節機制（3）價格調節機制（4）收入調節機制
五．國際收支的政策引導機制：（1）外匯緩沖政策（2）需求管理政策（3）匯率調整政策（4）直接管制政策（5）供給調節政策
外匯相關
一種貨幣成為外匯應具備三個條件：（1）普遍接受性（2）可償付性（3）自由兌換性
匯率及其標價方法：（重要）（1）直接標價法：是以若干單位的本國貨幣來表示一定單位的外國貨幣的標價方法（中國使用）（2）間接標價法
名義有效匯率：指一國貨幣與其各個貿易伙伴囯的雙邊名義匯率的加權平均數（百度一下名義和實際有效匯率）
外匯期貨交易與外匯期權交易的異同（期貨、期權、遠期三個的對比，在哪里都重要）
相同點：都是外匯交易的一種分類
區別：
（一）買賣雙方權利義務不同期貨交易的風險收益是對稱性的，期貨合約的雙方都賦予了相應的權利和義務，雙方的權利義務只能在交割期到來時才能行使；而期權交易的風險收益是非對稱性的，，期權合約對買方是非強迫性的，他有執行的權利，也有放棄的權利；而對期權賣方具有強迫性。
（二）交易內容不同期貨交易是在未來遠期支付一定數量和等級的實物商品的標準化合約，而期權交易的是權利，即在未來某一段時間內按敲定的價格，買賣某種標的物的權利。
（三）交割價格不同期貨到期交割的價格是競價形成，這個價格的形成來自市場上所有參與者對該合約標的物到期日價格的預期，交易各方注意的焦點就在這個預期價格上；而期權到期交割的價格在期權合約推出上市時就按規定敲定，不易更改的，是合約的一個常量，標準化合約的惟一變量是期權權利金，交易雙方注意的焦點就在這個權利金上。
（四）保證金的規定不同在期貨交易中，買賣雙方都要交納一定的履約保證金；而在期權交易中，買方不需要交納保證金，因為他的最大風險是權利金，所以只需交納權利金，但賣方必須存入一筆保證金，必要時須追加保證金。
（五）價格風險不同在期貨交易中，交易雙方所承擔的價格風險是無限的。而在期權交易中，期權買方的虧損是有限的，虧損不會超過權利金，而盈利則可能是無限的——在購買看漲期權的情況下；也可能是有限的——在購買看跌期權的情況下。而期權賣方的虧損可能是無限的——在出售看漲期權的情況下；也可能是有限的——在出售看跌期權的情況下；而盈利則是有限的——僅以期權買方所支付的權利金為限。
（六）獲利機會不同在期貨交易中，做套期保值就意味著保值者放棄了當市場價格出現對自己有利時獲利的機會，做投機交易則意味著既可獲厚利，又可能損失慘重。但在期權交易中，由于期權的買方可以行使其買進或賣出期貨合約的權利，也可放棄這一權利，所以，對買方來說，做期權交易的盈利機會就比較大，如果在套期保值交易和投機交易中配合使用期權交易，無疑會增加盈利的機會
（七）交割方式不同期貨交易的商品或資產，除非在未到期前賣掉期貨合約，否則到期必須交割；而期權交易在到期日可以不交割，致使期權合約過期作廢。
（八）標的物交割價格決定不同在期貨合約中，標的物的交割價格（即期貨價格）由于市場的供需雙方力量強弱不定而隨時在變化。在期權合約中，標的物的敲定價格則由交易所決定，交易者選擇。
（九）合約種類數不同期貨價格由市場決定，在任一時間僅能有一種期貨價格，故在創造合約種類時，僅有交割月份的變化；期權的敲定價格雖由交易所決定，但在任一時間，可能有多種不同敲定價格的合約存在，再搭配不同的交割月份，便可產生數倍于期貨合約種類數的期權合約。
利率平價理論（非常重要，且時常會出計算題；對比購買力評價理論）：遠期差價是由兩國利率差異決定的，并且高利率國貨幣在期匯市場上必定貼水，低利率國貨幣在期匯市場上必定升水。
影響匯率的因素
一．影響匯率變動的因素（重要，搞清楚流程，這里不是死記硬背）：
（一）國際收支：逆差→外匯需求增加、供給減少→外幣升值、本幣貶值
（二）相對通貨膨脹率：
通脹率高→本幣購買力下降→本幣對內貶值→本幣對外貶值→外幣升值
通脹率高→本國商品、勞務價格上漲→進口需求增加→逆差→外幣升值、本幣貶值
（影響市場信心和投資者預期）
（三）相對利率水平：實際利率＝名義利率－通脹率
利率上升→資本內流→順差→外幣貶值、本幣升值（套利行為）
利率下降→資本外流 →逆差→外幣增值、本幣貶值
（四）經濟增長：經濟增長→GDP/P上升 →進口需求增加→逆差→外幣升值、本幣貶值
若經濟增長率高吸引外國資本抵消或超過經常項目赤字;經濟增長是由于出口競爭力提高和出口規模擴大推動的,出口大于進口,則本幣升值
日本是例外：經濟增長→GDP/P上升→貿易壁壘、擴大內需→持續順差→外幣貶值、本幣升值
（五）市場的投機活動：
（1）穩定性投機：信息對稱、理性決策，使市場匯率變動趨緩，接近平價（完全、無摩擦市場）
（2）非穩定性投機：信息不對稱、非理性決策，“羊群效應”＋“傳染效應”，追漲殺跌，使市場匯率大幅度偏離平價0 （不完全、有摩擦市場）。
（六）政府干預（隨便看看）
政府干預手段：A.公開發表言論，影響市場心理預期；B.公開市場操作，促使匯率向某一方向發展；C.直接管制（穩定性干預＋操縱性干預）（基于市場失靈的政府干預，同樣也面臨政府失靈）
二．匯率變化對經濟的影響（重要）：
1、貶值對進出口的影響：
貶值→出口商品外幣價格下降→出口商品競爭力增強→擴大出口→順差
貶值→出口廠商本幣利潤上升→出口積極性提高→擴大出口→順差
貶值→進口成本增加→進口替代→進口減少→順差
2、貶值對資本項目的影響：
1)對長期資本的影響：影響不大或幾乎沒有影響
長期資本的流動性差，其投資原則是“高風險，高收益”。
風險：政治風險、經濟風險、合同風險、通脹風險，最后是匯率風險。匯率風險在投資風險中的權數小，而且可以通過套匯、期貨和期權交易等方法進行規避。本幣貶值，在一定程度上可以吸引外資流入。
2)對短期資本的影響：影響很大
短期資本流動性強，對價格信號的變化非常敏感，匯率稍有變化，就會引起套利套匯的資本流動，形成國際游資（或者資本外逃）（通貨膨脹預期和金融資產價值萎縮）。
3、貶值對國內物價水平的影響
貶值→商品、進口零部件成本上升→進口商品、進口組裝商品的國內價格上漲→國內同類商品價格上漲→國內非同類產品價格上漲→全面物價上漲（進口剛性、外部能源依賴度）“進口推動型通貨膨脹”
4、貶值對社會總產量的影響
貶值→擴大出口、減少進口→國際市場份額和國內市場份額增加→生產能力充分發揮→GDP增加
貶值有利于增加社會總產量
5、貶值對就業的影響
貶值→擴大出口→貿易部門生產規模擴大→就業機會增多
貶值→減少進口→進口替代生產規模擴大→就業機會增多
貶值→外資內流→固定資本和流動資本存量增加→創造就業機會（考慮工資粘性和生產要素密集度）
6、貶值對產業結構的影響
貶值→國際市場需求增加、進口替代→產業結構調整→接近國際市場需求結構（引起資源配置在貿易部門、進口替代部門和非貿易部門、優勢產業和非優勢產業之間的結構性調整）
7、貶值對國際關系的影響
貶值→“貨幣戰” →爭奪、瓜分國際市場
貶值 → “全面傾銷” → 對方報復 → 貿易摩擦（貿易保護主義；機會主義、霸權主義
和無賴主義）（貶值是一種經濟衰退國外輸出的途徑）
匯率
一．影響匯率制度選擇的主要因素：
１、經濟體的結構性特征；２、金融市場的發育程度；３、宏觀經濟沖擊的來源及性質；４、國家的信譽
二．不可能三角（蒙代爾）（重要）：在資本完全流動的情況下，若一個小國開放經濟采用完全固定匯率安排（即追求匯率穩定的目標），則貨幣政策是完全無效的。若采用完全浮動匯率安排（即放棄匯率穩定的目標），則貨幣政策是完全有效的。這就是蒙代爾的“不可能三角”，即貨幣政策獨立性，匯率完全穩定和資本自由了流動三個目標不可兼得
三．丁伯根法則：丁伯根法則，即要想實現一個給定目標，就必須有一個有效工具；要想實現多個目標，就必須有數量相同的有效工具。如果目標多于工具，則至少有一個目標不能實現；如果工具多于目標，則有不止一種方法實現目標集。一國通常所需要的相互獨立的政策工具的數目，必須與所要達到的獨立目標的數目一樣多。因此，為了同時實現內外部均衡，就必須有兩種政策并進行配合運用
四．政策指派法則（蒙代爾）（上外貿考不到很難，如果實在記不得就記貨幣政策管國外逆差/順差，財政政策管國內緊縮/通脹）
1962年，蒙代爾提出了在固定匯率制度下如何運用財政政策和貨幣政策，同時實現內外部均衡的政策搭配學說。他強調：政策工具應該指派給其最具直接影響力的政策目標，如把財政政策指派給內部均衡目標，把貨幣政策指派給外部均衡目標，這就是蒙代爾的“政策指派法則”
在固定匯率制和資本流動的假設條件下，蒙代爾的“政策指派法則”可概括為——
財政政策和貨幣政策的配合
經濟狀況
財政政策
貨幣政策
通貨緊縮∕國際收支逆差
擴張性
緊縮性
通貨膨脹∕國際收支逆差
緊縮性
緊縮性
通貨膨脹∕國際收支順差
緊縮性
擴張性
通貨緊縮∕國際收支順差
擴張性
擴張性
國際儲備
一．能夠作為國際儲備的資產必須具有三個特點：①官方持有性；②普遍接受性；③充分流動性。
二．國際儲備的構成（非常重要）
(一)黃金儲備：黃金儲備是指一國貨幣當局所集中掌握的貨幣性黃金。
以黃金作為儲備有其特殊的優點：
1.黃金是最可靠的保值手段，在出現國際政治經濟動蕩時，黃金更是最理想的財富化身。
2.黃金儲備完全是一國主權范圍內的事情，可自動控制，不受任何超國家權力的干預。
3.其它貨幣儲備具有“內在不穩定性”，須受承諾國家或金融機構的信用和償付能力的影響，債權國往往處于被動地位，遠不如黃金儲備可靠。
4.一國黃金儲備的多少，代表了一國的金融和經濟實力。
以黃金作為儲備也有其缺點：1.黃金的流動性較低。2.黃金的收益率偏低。3.持有黃金的機會成本較高。4.增加黃金儲備有實際困難。
(二)外匯儲備：外匯儲備是指由一國貨幣當局持有的外國可兌換貨幣和用它們表示的支付手段。作為儲備貨幣，必須具備以下三個條件：第一，這種貨幣在國際貨幣體系中占有重要地位；第二，這種貨幣必須能自由兌換成其他儲備資產；第三，其內在價值相對比較穩定。
(三) 在國際貨幣基金組織的儲備頭寸
所謂在國際貨幣基金組織的儲備頭寸，是指一國在國際貨幣基金組織的儲備檔頭寸加上債權頭寸。國際貨幣基金組織的成員國可以無條件地提取其儲備頭寸用于彌補國際收支逆差。
儲備檔頭寸又稱“儲備檔貸款”，是指成員國以黃金、外匯儲備或特別提款權認繳基金組織規定份額的25%所形成的對基金組織的債權。
債權頭寸是指基金組織因將某一成員國的貨幣貸給其他成員國使用而導致其對該國貨幣的持有量下降到不足該國本幣份額的差額部分以及成員國IMF超過份額的貸款部分。
(四) 特別提款權（重要）
特別提款權(SDRs)是國際貨幣基金組織為了解決國際儲備不足問題，經過長期談判后于1969年在基金組織第24屆年會上創設的新的國際儲備資產。其目的是要創設一種人造的儲備資產作為彌補國際收支逆差的手段，以補充國際儲備之不足。成員國根據其在IMF中的份額分配到的SDRs是無附帶條件的使用流動資金的權利，IMF不能由于不同意成員國的政策而拒絕向他提供使用SDRs的便利。只要一國發生國際收支逆差，并要求通過動用其掌握的SDRs來彌補這一逆差，IMF就有義務指定另一成員國接受SDRs，或者由它自己動用其庫中持有的現金來換回這些SDRs。（由SDR充當超主權全球貨幣，中國的成本與收益分析）
三．國際清償能力：國際清償能力又稱國際流動性，是指一國的對外支付能力。
四．國際儲備結構管理的原則
（1）安全性原則：所謂安全性，是指儲備資產的存放要牢靠，價值要不受損失。為此，一國貨幣當局在確定外匯資產存放的國家和銀行以及所選擇的幣種和信用工具時，必須要事先充分了解儲備貨幣發行國和國際金融中心所在國的外匯管制情況、銀行資信狀況、儲備貨幣的穩定性及信用工具的種類和安全性，以便將其外匯儲備資產放到外匯管制較為寬松的國家、資信卓著的銀行，選擇價值相對穩定的幣種和較為安全的信用工具。
（2）流動性原則：所謂流動性，是指儲備資產要具有較高的變現能力，一旦發生對外支付和干預市場的需要時，它能隨時兌現，靈活調撥。由于各種外匯儲備資產的流動性不同，各國在安排外匯儲備資產時，應根據其具體情況，作短、中、長不同期限的投資，以保證國際儲備的充分流動性。
（3）盈利性原則：所謂盈利性，是指在滿足安全性和流動性的基礎上，盡可能使原有的外匯儲備資產產生較高的收益，使儲備資產增值。由于不同種類的儲備貨幣的收益率高低不同，其實際收益率等于名義利率減去預期的通貨膨脹率和匯率的變化，因此，在選擇儲備貨幣時，應偏重于分析利率、通貨膨脹率和匯率的變化趨勢。另外，對同一幣種的不同投資方式，其收益率也不相同，我們也應當進行合理的投資組合，以求得較高的收益和較低的風險。
國際金融市場
一、離岸金融市場的類型
進入21世紀后，在全球范圍內已經形成了幾十種形式各異的離岸金融市場，根據離岸金融市場的功能和經營管理特征來劃分，可以把離岸金融市場分為內外混合型離岸金融市場、內外分離型離岸金融市場，以及避稅港型離岸金融市場。
內外混合型離岸金融市場。該市場的主要特征有：（1）市場的主體包括居民和非居民；（2）交易的幣種是除東道國貨幣以外的可自由兌換貨幣；
（3）該市場的業務經營非常自由，不受東道國國內金融法規的約束，國際和國內市場一體化。
二．歐洲美元利率：歐洲美元有其獨立的貨幣市場利率，由持有和交易歐洲美元的若干家在倫敦的“參考銀行”（從倫敦市場上業務量居前位的30家主要銀行中選出）報出，這就是國際金融市場上廣泛使用的倫敦銀行同業利率。倫敦銀行同業利率由倫敦同業拆借利率（London Inter-Bank Bid Rate-LIBBR）、倫敦同業拆放利率（London Inter-Bank Offered Rate-LIBOR）（重要）、和倫敦同業平均利率（London Inter-Bank Mean Rate-LIBMR）所組成。
歐洲美元市場的銀行同業利率可以說是一種真正的市場利率，它不受美國聯邦儲備系統的直接控制和任何其他國家的管制，也不受其它利率的直接影響和各商業銀行的直接支配，而是通過市場的供求達到它自己的均衡水平。
三．歐洲貨幣市場的特征：⑴短期資金市場+批發市場。⑵主要是銀行間市場。⑶是“離岸的”或“境外的”市場，不受東道國金融管制的影響。
⑷為經營歐洲貨幣業務的銀行建立了良好的交易網絡。⑸經營靈活方便，融資效率高
四．歐洲債券概念（重要，區分歐洲債券和外國債券，常考題）：歐洲債券是借款人到債券面值貨幣發行國以外的債券市場發行的債券。
特征：⑴自由度高。⑵無記名發行與免稅。⑶債券票面貨幣多樣。⑷市場效率高。⑸安全性與流動性強。⑹金融創新活動持續不斷。
⑺籌資者與投資者之間的信用關系不同于歐洲信貸市場。
國際資本流動
一．影響國際資本流動的因素（重要）
（一）資本供求
供求規律是市場經濟運行的主要規律之一。
從國際資本的供給方面看，發達國家的經濟發展水平高，資本積累的規模越來越大，但國內經濟增長緩慢，各種經濟矛盾不斷激化，國內投資場所日益萎縮，投資收益逐漸下降，因而出現了大量相對過剩的資本。從而過剩資本就流向海外投資環境較好的國家，特別是勞動力充裕，自然資源豐富的發展中國家。
從國際資本的需求方面看，大多數發展中國家經濟落后，儲蓄率低，金融市場不成熟，其國內資金遠不能滿足經濟發展的需要。故而需要以積極地姿態和優惠的待遇引進外國資本。
（二）利率與匯率
利率與匯率是市場經濟運行中的兩大經濟杠桿，對國際資本流動的方向和規模有十分重要的影響。
利率的高低在很大程度上決定了金融資產的收益水平，進而作用于國際間的資本流動。
匯率的高低與變化通過改變資本的相對價值，對國際資本流動產生影響。
（三）經濟政策：一國政府為引導和協調國名經濟發展所指定的經濟政策對國際資本流動的影響也很大。當國際收支出現逆差時，政府會利用資本輸入，暫時改善國際收支狀況等
（四）風險防范
在現實經濟生活中，由于市場的缺陷和各種消極因素的存在，造成投資這經濟損失的風險隨后可能出現。
二．國際生產折衷論（隨便看看就行）
又稱為生產綜合論，解釋跨國公司的對外直接投資行為，把對外直接投資的目的，條件和能力綜合起來加以分析，由此形成了國際生產折衷論。
跨國公司之所以愿意并能夠進行對外直接投資，是因為它擁有東道國企業所沒有的所有權優勢，內部化優勢和區位優勢。
所有權優勢和內部化優勢是對外投資的必要條件，區位優勢是充分條件。當公司擁有所有權優勢時，可選擇技術轉讓方式從事國際經濟活動；擁有所有權優勢和內部化優勢是選擇產品出口；三種同時擁有時選擇對外直接投資方式。
所有權優勢（記憶）主要指一國企業擁有或能夠得到別國企業沒有或難以得到的生產要素稟賦（自然資源，資金，技術，勞動力），產品的生產工藝，研究開發能力，專利，商標，銷售技能和管理經驗等。說明企業為什么能夠對外直接投資。
內部化優勢（記憶）是指企業建立自己的內部交易體系，把公開的外部市場交易轉變為不公開的內部市場交易，從而克服外部市場不完全性造成的不利影響。說明企業如何通過對外直接投資提高經濟效益。
區位優勢（記憶）主要是指以國家的投資環境優良，企業在哪里可以獲得廉價的自然資源和勞動力，享受當地政府給予的優厚待遇，并且利用當地的基礎設施和市場便利等。說明企業為什么要到特定的國家進行直接投資。
對國際生產折衷論的評價（看熟）
優勢：克服過去投資理論只重視資本流動方面研究的局限性，把直接投資，產品出口和技術轉讓等綜合起來考慮，并且從所有權優勢，內部化優勢和區位優勢三方面對企業國際經濟活動的選擇做深入分析，在解釋企業特別是跨國企業的對外直接投資行為具有較強的說服力。
缺點：在如何解釋中小企業的對外直接投資行為，并把國際投資理論與跨國公司理論有機的結合起來方面存在明顯不足。
金融危機
一．金融危機的概念
是金融風險積聚到一定程度之后的總爆發，集中表現在全部或大部分金融指標，如短期利率，證券，房地產和低等資產的價格，企業破產數，以及金融機構倒閉數等急劇和超周期地惡化，并且已對社會經濟發展造成災難性影響。
具體可以表現為銀行危機，債務危機和貨幣危機。
銀行危機主要是指系統性擠提存款導致大批銀行無法將存款兌現，進而陷入破產倒閉的境地。
債務危機是指由眾多債務人不能按時償付債務所引起的恐慌和危機。
貨幣危機是指由于經濟形勢惡化或者投機者沖擊，在外匯在市場上人們因失去信心而大量拋售本國貨幣，進而形成本幣貶值的巨大壓力；當貨幣當局干預無效時，本幣打幅度貶值，有進一步造成金融資產縮水，企業經營困難，金融機構倒閉，乃至社會經濟混亂。
三者是相互聯系，互為因果的。
二．金融危機的防范：加強金融監管；建立預警和減震系統；促進金融市場健康發展；提高經濟政策的搭配水平；加強國際合作
國際貨幣體系
一．布雷頓森林體系的特點：
（一）黃金－美元本位制：美元與黃金建立固定的比價關系，即1盎司黃金＝35美元，各國通過本幣與黃金的價格間接的固定了本幣與美元的比價，這就是“雙掛鉤”，即美元與黃金掛鉤，各國貨幣與美元掛鉤，美元與黃金一樣，是各國的儲備貨幣和國際結算貨幣，并成為各國貨幣之間匯率決定的基礎。
（二）美國在布雷頓森林體系中須承擔的責任和義務：美國須向成員國中央銀行作出以1盎司黃金兌換35美元（即1美元的含金量為0.888671克）的價格雙向無條件自由兌換的承諾，以保證各國的國際清償力；同時還要承擔保持美國國際收支平衡和穩定美元匯率，從而保證世界商品價格穩定的責任。
（三）成員國政府須承擔的責任和義務：各成員國政府有義務承擔穩定匯率的責任，當匯率波幅超過平價的±1％時，有關國家的貨幣金融管理當局就必須干預外匯市場，通過調節外匯供求（包括采取其它相應措施）使匯率回落到規定的波幅之內。
（四）可調整的釘住匯率制度：在得到IMF同意的情況下，當國際收支出現“根本性失衡”（fundamental disequilibrium）時，可以根據實際情況通過改變官方平價加以調節。在實踐中，平價變動若小于10％，一般可自行調整，只有當平價變動大于10％時，才須IMF批準。
二、布雷頓森林體系的崩潰的主要原因：
（一）美元供給：短缺與過剩：二戰結束后，各國經濟均受到不同程度的破壞，經濟復興構成了大量美元的需求，出現了世界性的美元短缺，美元短缺造成各國國際清償力的不足，嚴重制約著世界經濟的發展，為解決美元短缺，美國開始實施馬歇爾計劃，擴大對歐洲的援助，另一方面，美國在東西方對抗和朝鮮戰爭中耗費了大量軍費開支，美元大規模外流。這些因素不但改變了美元短缺狀況，到20世紀50年代末期，出現了美元過剩的現象。
（二）美元危機（布雷頓森林體系從建立到崩潰）
按下面箭頭演進
布雷頓森林體系的建立
美元同黃金掛鉤，各國貨幣同美元掛鉤。美元補充黃金，等同黃金，作為各國國際清償力的主要來源，形成黃金－美元本位制度。
布雷頓森林體系的美元危機
美元危機，這里專指美元按固定比價與黃金保持兌換性的危機，也可簡稱兌換性危機，或指人們懷疑美元的兌換性，由此引發拋售美元搶購黃金的危機，又稱美元信心危機。
第一次危機的拯救
（1）借款總安排；（2）互惠信貸協議；（1）和（2 ）旨在以其他貨幣補充美元，來維持布雷頓森林體系的固定匯率，是后來出現的多重儲備貨幣體系的萌芽。（3）黃金總庫。旨在用其他國家的黃金來補充美國的黃金，維持黃金－美元本位制。
第二次危機的拯救
（1）黃金雙價制。旨在拯救黃金－美元為中心的布雷頓森林體系，但同時又意味著該體系的局部崩潰。（2）特別提款權。旨在節約黃金和美元，補充黃金和美元。黃金－美元本位向黃金－美元／特別提款權本位轉變。
第三次危機的拯救
（1）終止美元與黃金的兌換，該措施實際上意味著布雷頓森林體系的崩潰；（2）史密森協議，挽救固定匯率制度的最后一次嘗試。
（三）特里芬難題
美國經濟學家羅伯特·特里芬認為美元—黃金本位貨幣體系自身存在著不可克服的內在矛盾，及美元供應與美元信用的矛盾。他指出美國為滿足國際經濟與貿易對國際儲備資產的日益增長的需要，必須逐步增加在美國境外的美元數量，以保證國際清償力的供給，這只有通過維持美國國際收支逆差才能達到；而國際收支逆差的擴大又會影響美元的信譽，導致儲備貨幣危機；反之，美國要維持美元信譽，就必須減少國際收支逆差，而這又會減少美元的供給，導致他國國際儲備的短缺，影響國際清償力；從而使美國作為儲備貨幣發行國而面臨的這種進退維谷的境地，這就是“特里芬難題”，并被普遍認同是布雷頓森林體系自身存在的不可克服的內在矛盾。
（四）“三元悖論”和“冗余問題”
二戰之后，隨著歐洲和日本等主要工業化國家經濟的復興和市場的開發，布雷頓森林體系已經無法解決“允許資本自由流動、成員國政府獨立行使貨幣政策、實施釘住匯率制度”這三個金融政策目標同時兼得的矛盾，即“三元悖論”。
以美元為中心的布雷頓森林體系對美國也形成了強約束，即美國必須保證整個世界的價格穩定，實施的貨幣政策必須滿足其余N—1個國家的需要（假定世界上有N個國家）。否則，如果所有N個國家的內部宏觀經濟目標不能得到滿足的話，必將產生沖突。可以說這是布雷頓森林體系崩潰的主要原因之一，在無法達成誰制定統一貨幣政策以及如何制定統一貨幣政策的情況下，誒個國家都實行固定匯率是行不通的。
中國涉外金融
人民幣匯率制度的歷史演進
1949年1月1日起國務院決定進一步改革人民幣匯率制度，實行以市場供求為基礎的、單一的、有管理浮動的匯率制度。
2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎的、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。
2005年6月26日，人民匯率制度改革的三大原則：
主動性：主要依據中國經濟改革和發展的需要決定改革方式、內容和時機。
可控性：既要推進改革又不能失去控制，避免出現金融市場動蕩和經濟大的波動。
漸進性：有步驟的推進改革，考慮當前和未來，不能急于求成。
看到這里都不點贊評論的學弟學妹特么的拖出去打死。。。（哈哈哈哈假的假的）
最后還是那句：
問自己一個問題，你比別人差在哪里？ 差在自信
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