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考研論壇

標題: ZFX山海證券：高盛上調寒武紀目標價！中國股市今夏表現... [打印本頁]

作者: amonlucky 時間: 2025-9-1 16:36
標題: ZFX山海證券：高盛上調寒武紀目標價！中國股市今夏表現...
高盛分析師Verena Jeng和Allen Chang在9月1日發布的最新報告中，將寒武紀12個月目標價從人民幣1835元上調至2104元，上調幅度達14.7%，并維持“買入”評級。最新的目標價意味著該股較8月29日收盤價有41%的上漲空間。此次上調緊隨寒武紀公布的強勁2025年第二季度業績。

一、寒武紀登頂A股新股王

剛剛過去的一周，芯片企業寒武紀（688256.SH）超越“股王”貴州茅臺，成為兩市第一高價股。截至上周五收盤，寒武紀報1492.49元/股，市值高達6244億元。

寒武紀的登頂，與多重利好息息相關。8月26日，國務院發布《國務院關于深入實施“人工智能+”行動的意見》，要求到2027年，率先實現人工智能與6大重點領域廣泛深度融合，新一代智能終端、智能體等應用普及率超70%；到2030年，我國人工智能全面賦能高質量發展，新一代智能終端、智能體等應用普及率超過90%。

同日晚間，寒武紀披露2025年半年報，公司上半年實現營業收入28.81億元，同比大幅增加4347.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤10.38億元，與上年同期虧損5.3億元相比，實現扭虧為盈。

回顧寒武紀過往歷程，2024年，ChatGPT的爆火點燃了全球AI產業，大模型對算力的需求呈指數級增長，寒武紀的“推理芯片”終于找到了用武之地。2024年第四季度，寒武紀首次實現單季度盈利，凈利潤2.72億元；2025年一季度，營收更是達到11.11億元，接近2024年全年的11.7億元，凈利潤3.55億元，同比增長257%。

業績的爆發，加上“國產替代”的風口，寒武紀的股價開始飆升。2023年以來，股價從不足50元漲至1384元，最大漲幅超過25倍。2025年8月25日，市值達到5794億元，陳天石的身家也從2025年3月胡潤榜的870億元，飆升至1541億元（按29.63%持股比例計算）。

二、 A股牛市今夏爆發

上證指數在2025年8月22日突破3800點關口，創下近10年新高。這場行情猶如一場精心編排的交響樂，各個因素和諧共鳴，推動市場走向新的高度。當天，上證指數漲幅超過1.1%，科創50指數大漲超8%，創近三年半新高。A股市場從突破3500點之后，一路先后超越3600、3700，并于當天正式突破3800點，續創十年新高。

本輪上漲行情得益于流動性寬松、政策支持與外部環境改善三股力量的共同作用。

國內貨幣政策持續寬松，為市場提供了充足的資金支持。盡管LPR三個月保持不變，但隨著美聯儲降息預期升溫，市場預期央行后續有可能進一步降息或釋放流動性。

政策支持力度不斷加強。國務院國資委等部門強調加大能源勘探開發力度，推動大金融板塊走強，成為指數上漲的核心動力。

外部環境也在改善。美聯儲降息周期啟動后，外資回流預期增強。2025年上半年外資凈增持境內股票基金101億美元，扭轉了此前兩年的凈減持局面。

三、 A股未來走勢預測

2025年8月以來，A股市場在政策利好與資金回流的雙重驅動下延續強勢，主要指數突破關鍵阻力位。市場呈現“科技領漲、周期補漲”的分化格局，成交額連續多日突破2萬億元。截至8月29日，上證指數報收3857.93點，深成指12696.15點，創業板指2890.13點。

多數券商認為9月市場將保持寬幅震蕩、逐級抬升的態勢。中長期在政策托底和經濟改善支撐下，慢牛行情有望延續。投資者需重點關注：美聯儲9月議息會議結果、國內經濟數據（PMI、社融）表現、產業政策落地情況。

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