ZFX山海證券：美聯(lián)儲9月決議前最重磅數(shù)據(jù)！關(guān)注今夜非農(nóng)...

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北京時間9月5日 20：30，美國8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)以及8月失業(yè)率將公布，這是美聯(lián)儲9月決議前最為重磅的數(shù)據(jù)，這份數(shù)據(jù)可能直接左右美聯(lián)儲的降息節(jié)奏。

一、        本次非農(nóng)報告兩大看點

（1）就業(yè)增長是否正由某個行業(yè)推動，近期的就業(yè)增長一直集中在少數(shù)幾個行業(yè)。在上一份報告中，醫(yī)療健康和社會援助行業(yè)貢獻了新增就業(yè)崗位中相當(dāng)大一部分，而聯(lián)邦政府裁員則繼續(xù)拖累整體就業(yè)人數(shù)。盡管如此，失業(yè)率仍相對較低，部分原因在于移民限制政策壓縮了勞動力供應(yīng)，從而抵消了用工需求減少的影響。

（2）美國勞工統(tǒng)計局是否改變了其統(tǒng)計方法，美國勞工統(tǒng)計局的一位發(fā)言人表示，周五的就業(yè)報告將采用與以往相同的統(tǒng)計方法。她說，如果就業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計方法發(fā)生變化，該機構(gòu)會提前發(fā)出通知。

二、        本次非農(nóng)報告可能造成的影響

（1）美股：非農(nóng)數(shù)據(jù)對美股市場的影響是直接且迅速的。非農(nóng)就業(yè)人數(shù)的增加通常被視為經(jīng)濟健康的信號，因為這表明有更多的美國人找到了工作，消費能力增強，企業(yè)盈利預(yù)期提高。在這種情況下，投資者往往會增加對股市的投資，推動股市上漲。相反，如果非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，市場可能會擔(dān)心經(jīng)濟增長放緩，導(dǎo)致股市下跌。

（2）美元指數(shù)：9月4日，美元指數(shù)上漲0.20%，至98.334，前一交易日曾下跌。高盛分析師團隊指出，若非農(nóng)就業(yè)報告強于預(yù)期，美元通常會全面走強；若數(shù)據(jù)不及預(yù)期，則可能走弱。

（3）黃金：9月4日，現(xiàn)貨黃金價格收跌0.4%，報每盎司3545.63美元，盤中最低曾觸及3511.44美元/盎司。金價當(dāng)前的回調(diào)是多因素交織的結(jié)果，包括獲利了結(jié)、就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟、美元小幅走強以及債市收益率下滑。這些因素均指向美聯(lián)儲降息路徑的強化，但非農(nóng)就業(yè)報告將成為決定性變量。如果數(shù)據(jù)確認勞動力市場疲軟，黃金避險需求將再度爆發(fā)，價格可能重返歷史高位；反之，若就業(yè)強勁，美元升值和收益率反彈或加劇金價下行壓力。

（4）原油：當(dāng)非農(nóng)數(shù)據(jù)明顯好于預(yù)期時，這通常意味著工業(yè)生產(chǎn)和民用消費都將增加，這將對油價產(chǎn)生上漲效應(yīng)。當(dāng)非農(nóng)數(shù)據(jù)差于預(yù)期時，市場可能會對經(jīng)濟形勢產(chǎn)生擔(dān)憂，預(yù)期工業(yè)生產(chǎn)和民用消費可能減少，從而對油價產(chǎn)生下跌效應(yīng)。

三、        非農(nóng)數(shù)據(jù)前瞻

經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計9月5日發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)報告將顯示美國就業(yè)增速延續(xù)疫情以來最疲軟表現(xiàn)，這將掃除美聯(lián)儲降息最后一絲懸念，接受調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測中值顯示8月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)或達7.5萬，將連續(xù)第四個月少于10萬，失業(yè)率預(yù)計升至4.3%創(chuàng)2021年以來最高水平，近幾個月美國就業(yè)增長大幅放緩。

與此同時，全球7家頭部投行對美國8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)及失業(yè)率做出了預(yù)測：

高盛預(yù)計8月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加6萬，失業(yè)率4.3%。摩根士丹利預(yù)計8月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加7萬，失業(yè)率4.2%。花旗預(yù)計8月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加4.5萬，失業(yè)率4.3%。瑞信銀行預(yù)計8月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加10萬，失業(yè)率4.2%。西太平洋銀行預(yù)計8月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加7.5萬，失業(yè)率4.3%。德意志銀行預(yù)計8月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加8萬，失業(yè)率4.3%。法國興業(yè)銀行預(yù)計8月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加6.8萬，失業(yè)率4.2%。