三跨410+上岸各科經驗+資料分享

女神溢 · 發表于 2020-3-7 11:07

最近閑來無事，正好留了點時間寫下這篇經驗貼。先說下個人背景吧，本科就讀中流985工科專業。這篇經驗帖，我想先分享干貨再灌雞湯，不相信雞湯的同學看完干貨即可。
一、專業課
1、總思路
如果去年我參加考研并且考上，我可能會和大家分享一些我認為可行的速成經驗。但是今年我只有兩個字送給大家：踏實！任何機構任何人的押題都不靠譜了！押題是基于歷史消息（過去的題庫）對未來預測，當市場弱有效的時候押題便失去作用。我做出這一判斷是因為今年面試大多同學都被問到一個問題——你報班（KC）了嗎？王正位老師也問了我這個問題：你初試專業課考了這么110，報班了沒有？并且我那年初試和復試的題目都比較飄逸，從卷面上也可以看出，只有踏踏實實學，吃透每個知識點的原理，才可以應對各種題目?？戳私衲瓿踉囶}，也可以更加印證我的觀點。
2、宏觀金融
宏觀金融用書：姜波克國際金融學第六版；易綱貨幣銀行學，胡慶康貨幣銀行學（我會提煉出里面特有的知識點比如費雪債務通縮理論，對易綱課本進行補充；豬哥貨銀國金選擇題600道。
宏觀金融我學的時間比較早，聽了市面上包括武玄宇師兄在內的幾個“名師”的課，所以也形成了自己的框架。先說我覺得一種比較理想的最終狀態：可以用幾張A4紙，以一個比較合理的邏輯，敘述完宏觀的兩本課本。下面具體談一談我認為重要的幾點：
（1）邏輯
學習的時候，邏輯是最重要的，比細枝末節的知識點更重要。每學一個理論的時候，要明白這個理論的定位（在本章中的定位、在全書中的定位）。比如學預期收入理論的時候，它的定位是資產管理理論，是緊接著商業銀行資產業務和負債業務出現的；又比如國金第四章斯旺模型、蒙代爾模型、M-F模型等出現的原因是為了同時實現內部均衡與外部均衡。以我為例，我曾經犯過的一個錯誤：學國金的時候過于強調那些債務指標，但是卻忽略了為什么會有債務危機以及債務危機的影響，這是一種典型的舍本逐末。過于強調某個知識點本身，卻忽視它的邏輯和定位的話，會使你學得快忘得快。
（2）三張表
商業銀行資產負債表、中央銀行資產負債表、國際收支平衡表對宏觀的學習非常重要！商業銀行資產負債表可以看出商業銀行經營的業務（對理解影子銀行業務很重要）、存款派生的過程等。央行的資產負債表可以看出央行是怎樣進行基礎貨幣的投放以及對應的幾種貨幣政策工具。國際收支平衡表可以分析各個統計口徑的收支情況及失衡原因。因此在任何時候，心里都要有這三張表。
（3）模型
模型的學習過程包括：背景（學派）、假設條件、內容、結論、政策建議、優缺點。
背景和假設條件非常重要，背景（學派）某種程度上決定了為什么會有這樣那樣的假設，比如為什么國金里貨幣論假設貨幣需求穩定可測，而假設又決定了內容形式C+R=P*f（Y,i），最后的政策建議與優缺點同樣和這個學派以及假設有很大關系。以清華的面試為例，老師很少讓你說一個模型的內容，但是老師會經常問同學模型最關鍵的假設（B-S公式、MM定理等），通過假設可以看出一個人對這個模型的理解。
以國金的模型M-F模型為例，很多人熱衷于畫出16種乃至24種圖，但是我覺得相比畫圖（我也能畫），理解其背后的出清過程以及經濟學含義是最重要的。以擴張財政政策為例，它可能影響利率也可能影響收入，利率，利率變動影響KA、收入變動影響CA，對OB的影響就需要結合資本賬戶開放程度進行分析，也就是BP曲線的斜率，這才是圖線的經濟學含義。
（4）熱點
關于熱點，我犯過一些錯誤，也有很多收獲。
作為一個跨專業考生，我最初金融素養很差，并且準備的是復旦431，所以花了大量時間在熱點上。最初學熱點，我是為了學熱點而學，聽師兄的建議看了一些賣方報告以及公眾號文章。后來出現兩個問題：第一是在形成理論框架之前過于關注熱點，使得熱點和課本割裂開。我在最初嘗試寫論述題的時候寫出來的東西非常零散，像是膠水拼湊出的一樣。這是因為我看的報告可能是幾個賣方分析師關于一個話題的幾篇文章，我剪去了那些我認為用不著的東西，然后把“提煉”出來的內容放在一起。這么做最大的問題在于每個賣方分析師的角度都是不同的，我在做剪切的時候，把他們的邏輯也剪碎了，所以最后看似整齊實則零散。第二是我沒形成一個清晰的偏理論的思路，而這個才是我們答題時候的骨架。答題的時候只要理論骨架在那里，現實的分析多一兩點少一兩點其實問題不大，你要讓老師看到你分析問題的邏輯，有了邏輯那么思路便是清晰的，可以拿高分。
舉個例子，民營企業融資貴，可以通過貸款利率定價的方式進行分析：貸款利率=資金成本+業務成本+風險溢價+合理利潤；考場上我會對這四塊分別分析，這邊是我的邏輯。又比如2019清華論述題，預測匯率變動。我在考場上先把匯率報價拆成人民幣兌美元的市場供求+美元指數變動，對這兩塊分別用影響匯率變動的因素進行分析。
最后，最高的水平就是對任何熱點問題有自己的思考和清晰的思路，有獨特的切入點，把其他人的觀點只是當作一個補充材料，目前市面上講課的只有武玄宇師兄有這個水平。
（5）框架
首先明白框架的作用是什么。我認為有兩點：第一是便于記憶、整理全書的邏輯；第二是在做論述題的時候能夠迅速定位到課本上某塊理論，以課本的理論為主干、補充以鮮活的現實素材，便可以寫出漂亮的論述答案
其次，框架不是目錄，更不是抄書，把每個單元的各個小標題抄下來放在一起并不是框架?？蚣苡羞壿嫞缮系较?，由粗到細，環環相扣，各塊之間又有緊密聯系，通過框架可以在脫離課本情況下，把國金貨銀兩門課在20分鐘內把主要知識全部復述一遍。
再次，大家千萬不要拿著課本做宏觀筆記，因為這種筆記你在以后并不會復習，并且也會花大量的時間，我身邊大量考研的同學也反應了這一點。與其抱著課本做抄書式的筆記，不如找到自己的框架用白紙自上而下地總結。
最后，怎么做框架，我會進行展示，如果對課本比較熟悉會很簡單。
3、微觀金融
微觀金融用書：博迪投資學、投資學習題；羅斯公司理財、羅斯習題集（值得做的題豬哥60道已經選出來了，不用做）、、豬哥計算題60道、豬哥選擇題500道。
微觀金融我覺得必須帶著目的性去學，比如公司理財這門課是干嘛用的？公司理財各章節分別干嘛用的？投資學這門課程的邏輯是什么？只有想明白這些宏觀上的問題，才能形成一個體系。除此之外，有幾點很重要。
（1）公式推導
有幾個公式我覺得需要推導，只有推導才可以加深理解。
投資學需要推導的公式包括：最優風險資產組合比例、有效邊界的數學表達（兩基金分離定理）、SML的推導、為什么APT只對大部分單個證券適用、股票PE的數學分解、債券的修正久期與凸性。
公司理財需要推導的公式主要就是無稅和有稅狀態下的MM定理命題2和命題3（β），至少要用兩種方法推出來。
（2）模型
關于模型假設條件的問題在前面說過，但是這個在微觀模型里面同樣很重要，比如無稅MM定理完美資本市場的假設：無稅無摩擦、無破產成本、無代理成本、無信息不對稱。我們可以通過對完美資本市場假設中的若干項逐步進行放松，便可以得到后面的一系列理論：有稅MM定理、權衡理論、更廣義的權衡理論、信號理論、新優序融資理論。有效市場假說也同樣如此，行為金融學就是對其假設進行逐一挑戰，得到很多時候有效市場假說并不成立。
并且微觀的模型也要求我們能夠比較著學習。比如指數模型VS馬科維茨MPT、CAPM VS APT，從假設條件到內容再到應用范圍，全面的比較才能加深對模型的理解。
（3）公司理財三張表
財務現金流量表、利潤表、資產負債表。這三張表弄明白了，公司理財也會有更清晰的分析思路。財務現金流量表可以算出FCFE，利潤表得到NI，資產負債表則講明白公司理財三個模塊：投資決策、資本結構、凈營運資本管理。
（4）公司估值全過程
學會一家公司的“簡化”后的估值全過程會大大提高對公司理財的理解。以絕對估值法為例，有FCFE、FCFF、DDM法等，分子來看，怎么算FCFF、FCFE；分母來看，WACC可以由哪些因素決定，公司的股權β怎么通過可比公司拆杠桿和加杠桿得到，選擇什么樣的無風險利率、市場風險溢價怎么得到，怎么算出債務的資本成本。相對估值法就不例舉了，當你掌握基本的估值框架后，公司理財會有一個更加全面的體系。
（5）習題
首先習題要定期練習，直到上考場，因為微觀計算題需要一定的手感。
其次，投資學習題我覺得刷得足夠熟練的時候可以嘗試提煉一些經典題目的知識點出來，直接附在講義相應位置上。一方面，對著講義復習更加高效，看一遍講義相當于習題也刷了一遍；另一方面，博迪那本書太厚了，不在本校考試的同學難以帶到考點。

二、數學篇
1、數學考試四個要素：努力、方法、天賦、考場經驗
考研順序：努力>方法>天賦>考場經驗
競賽順序：天賦>方法>努力>考場經驗

（1）努力：做足夠多的題目（或者聽足夠多的課）
由于我從中學開始數學就一直自學，大學期間也翹了所有數學課，并且數學一直是我的強勢學科，所以考研也沒有聽課。考研以來沒有用過教科書，大家是否聽課以及用不用教科書要因人而異。
考研期間我做過的題目（除了湯家鳳系列外的主流習題大部分做完）：
A．