2018年上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)專業(yè)真題回憶（808）

蠟筆小新023 · 發(fā)表于 2017-12-25 15:10

鑒于網(wǎng)上對(duì)于上財(cái)學(xué)碩的真題資料少之又少，雖然考的人每年也只有一百來個(gè)，而且要求碩博連讀，受眾沒有那么廣。但是還是想在考后抓緊回憶，給后來的學(xué)生們一點(diǎn)參考，學(xué)碩和專碩的選擇題重點(diǎn)完全不一樣，請(qǐng)科學(xué)備考，抓住主要矛盾。有問題可以留言，私信，或者關(guān)注微博@努力考博的金融狗私信，會(huì)有時(shí)事熱點(diǎn)分享和知識(shí)整理(今年兩道論述題全在分享范圍之內(nèi)，還有一道計(jì)算題和一道選擇題)也歡迎大家補(bǔ)充，我會(huì)把有價(jià)值的問題一一認(rèn)真回復(fù)。

808選擇題考點(diǎn)

互補(bǔ)和替代品，需求和價(jià)格關(guān)系。A的價(jià)格下降，B的需求增加，AB的關(guān)系。
min{aX,bY}的概念。XY什么關(guān)系。
需求彈性的概念，和定價(jià)。定價(jià)高的，彈性低么。
正常品低等品和吉芬的替代效應(yīng)，收入效應(yīng)。
A的MRS大于B的MRS，問A怎么做使自己變得更好。換X還是換Y。
邊際產(chǎn)量和平均產(chǎn)量的關(guān)系。
邊際成本和平均成本，平均可變成本的關(guān)系。
核心通脹率的概念。
競爭和壟斷企業(yè)在數(shù)量和價(jià)格方面的區(qū)別。
商業(yè)銀行資產(chǎn)管理理論：什么理論指導(dǎo)下商業(yè)銀行資產(chǎn)組合中的票據(jù)貼現(xiàn)和短期國債比重迅速增加。資產(chǎn)可轉(zhuǎn)換。
規(guī)模報(bào)酬，勞動(dòng)投入10%，資本不變，產(chǎn)量的關(guān)系。
GDP不包括什么。股票，新住房投資。。。
M1：狹義貨幣供應(yīng)量。
貨幣，財(cái)產(chǎn)和財(cái)富的理解。
巴塞爾協(xié)議：流動(dòng)性監(jiān)管新指標(biāo)，流動(dòng)性覆蓋率和凈穩(wěn)定融資比率。流動(dòng)性覆蓋率的具體含義。
美元指數(shù)是綜合反映美元在國際外匯市場匯率情況的指標(biāo)，用來衡量美元對(duì)一攬子貨幣的匯率變化程度。據(jù)此判斷美元指數(shù)是（C ）A. 雙邊匯率 B. 實(shí)際匯率 C. 有效匯率 D. 基礎(chǔ)匯率 2013原題。
托賓發(fā)展了投機(jī)動(dòng)機(jī)。
封閉經(jīng)濟(jì)下，IS-LM，貨幣政策。
除權(quán)除息的計(jì)算。
久期的概念和基本計(jì)算。
戈登持續(xù)增長的股利模型，和g=ROE×b

808計(jì)算題

給定u(x1,x2)=x^1/3×x2^1/3 收入固定100。價(jià)格從8→27，CV補(bǔ)償余額和EV等效余額，CS消費(fèi)者效用變化。
商業(yè)銀行給定漏損率20%，準(zhǔn)備金率9%，超額準(zhǔn)備金3%。求貨幣乘數(shù)。還有給定現(xiàn)金，求活期存款和基礎(chǔ)貨幣。
比第二題還簡單，不過考察了M1的定義。給了M1貨幣供給，現(xiàn)金，漏損率，準(zhǔn)備金，還是求貨幣乘數(shù)。
(1) 三年期債券，第一年即期利率5%,第二年遠(yuǎn)期利率7%第三年遠(yuǎn)期利率8%，求債券現(xiàn)值。(2)在2個(gè)中選擇一個(gè)作為必要報(bào)酬率。(3)若第一年后便開始
單純的固定利率和浮動(dòng)利率互換。固定匯率4% 6%然后浮動(dòng)匯率SHIBOR, SHIBOR+1%
貝塔去杠桿計(jì)算：給定行業(yè)，利用資產(chǎn)貝塔求權(quán)益貝塔，再求新企業(yè)的資產(chǎn)貝塔。CAPM求出r。公司估值V=FCF/WACC-g

809計(jì)算題

結(jié)合中國人民幣國際化，利率市場化改革背景，央行形成貨幣政策+宏觀審慎政策雙支柱。(1)我國央行的目標(biāo)。一般性政策工具有哪些。結(jié)合實(shí)際情況和原理說明工具使用情況。(2)說明雙支柱的貨幣政策框架的目的和作用。
結(jié)合中國人民幣國際化，利率市場化改革背景，央行形成貨幣政策+宏觀審慎政策雙支柱。(試分析美聯(lián)儲(chǔ)加息，對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體的影響，和中國政府應(yīng)該怎樣應(yīng)對(duì)。

附第二題材料：

新浪美股北京時(shí)間25日美聯(lián)儲(chǔ)公布了5月議息會(huì)議記要，美聯(lián)儲(chǔ)官員意見一致偏鷹派。由于主要信息月初已對(duì)市場公開，紀(jì)要發(fā)布之后主要資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)不大。方正證券宏觀分析師任澤平、馮明點(diǎn)評(píng)稱，世界經(jīng)濟(jì)形勢一片大好，美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表一個(gè)都不會(huì)少。

1）核心觀點(diǎn)：5月份FOMC會(huì)議記要向市場傳遞出的信息是兩個(gè)“沒有變”：

　　一是美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂觀看法沒有變——盡管零售、信貸、PMI等指標(biāo)有所下滑，但美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注的就業(yè)指標(biāo)非常穩(wěn)健，失業(yè)率降至十年最低4.4%。通脹與核心通脹數(shù)據(jù)仍不十分強(qiáng)健，但美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為這只是暫時(shí)現(xiàn)象，并不影響聯(lián)儲(chǔ)政策回歸正常化。

　　二是美聯(lián)儲(chǔ)致力于加速推進(jìn)貨幣政策正常化的意圖沒有變——再次強(qiáng)調(diào)加息是適宜的，并再次明確進(jìn)行縮表指引。6月份再次加息基本確定。預(yù)計(jì)12月議息會(huì)議上發(fā)布縮表計(jì)劃或者開始漸進(jìn)縮表。

2）大部分聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為一季度GDP增速的低迷“很可能是暫時(shí)性的”。盡管我們對(duì)這一判斷存疑，因?yàn)槎径让绹?jīng)濟(jì)的表現(xiàn)很可能再次低于預(yù)期；但是我們認(rèn)為這并不會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息和縮表進(jìn)程造成根本性的影響——我們重申之前的觀點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息和縮表和核心邏輯是“回歸貨幣政策正常化”，而非逆周期調(diào)控。

3）美聯(lián)儲(chǔ)加息之后，中國仍有可能像3月那樣再次跟進(jìn)，但出于三方面原因，我們認(rèn)為迫切性相比三月有所下降：一是美元指數(shù)走弱，人民幣匯率貶值壓力減小；二是為配合金融監(jiān)管，4月以來國內(nèi)廣譜利率已經(jīng)有了較大程度抬升；三是從債券一級(jí)市場和貸款情況來看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)很難繼續(xù)支持央行繼續(xù)加息。

　　但這并非絕對(duì)，今年二季末三季初是本輪全球經(jīng)濟(jì)共振周期轉(zhuǎn)折點(diǎn)確認(rèn)的時(shí)刻，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)和金融市場面臨較大不確定性。24日穆迪降低中國主權(quán)信用評(píng)級(jí)和多家企業(yè)信用評(píng)級(jí)。

4）多位聯(lián)儲(chǔ)官員在會(huì)議記要中提到縮表。縮表將采取漸進(jìn)的方式進(jìn)行：在“縮表”操作的一開始，美聯(lián)儲(chǔ)將采取“被動(dòng)到期、停止部分再投資”的方式；經(jīng)過一段時(shí)間之后視宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場環(huán)境而有限制地“主動(dòng)拋售”。

　　我們此前對(duì)2018年和2019年的縮表規(guī)模的上限進(jìn)行了估算：在“全部停止再投資”的假設(shè)下，預(yù)計(jì)2018年將縮減國債持有量4147億美元，2019年縮減國債持有量3521億美元。2018和2019年MBS的縮表規(guī)模分別約為2000億美元和1800億美元。但是我們認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)更可能采取“部分停止再投資”的策略，縮表的速度將顯著慢于剛才估算的上限。美聯(lián)儲(chǔ)是美國國債的最大持有者，縮表最直接的影響是對(duì)美國國債收益率形成向上壓力。

5）世界經(jīng)濟(jì)形勢一片大好，除了中國A股，外圍股市紛紛走牛。本輪全球小周期共振的順序：從美中，到歐洲。目前，中美已經(jīng)開始步入小周期下行期，但歐洲經(jīng)濟(jì)仍表現(xiàn)積極。歐元區(qū)主要國家的通脹數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)景氣指標(biāo)均好于預(yù)期。這也是美元指數(shù)近期走弱的主要原因之一（另外的原因是對(duì)特冷普新政的悲觀預(yù)期）。

備注：上財(cái)金融學(xué)碩是碩博連讀制度，讀5年，考試科目代碼從810-809-808，我也不知道它想搞什么。為自己攢點(diǎn)人品，也為大家提供點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，政治數(shù)學(xué)英語專業(yè)課都可來交流心得，祝大家備考順利。平安夜平安圣誕節(jié)快樂。????

來源: 2018年上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)碩初試專業(yè)課808真題回憶版