ZFX山海證券：特朗普又贏了！美菲、美日先后達成貿易協...

amonlucky

當地時間7月22日，美國總統特朗普在其社交媒體平臺“真實社交”上發文稱，當天，他在白宮會見到訪的菲律賓總統馬科斯，雙方達成了貿易協議。特朗普稱，將對菲律賓征收19%的關稅。菲律賓將對美國開放市場，并實行零關稅。

與此同時，美國總統特朗普通過社交媒體宣布美國與日本達成貿易協議：對日關稅稅率為15%及日本5500億美元對美投資。特朗普在“真實社交”上發文表示：“我們剛剛與日本達成了一項重大協議，這可能是有史以來規模最大的協議?！?br />
特朗普在帖子里稱：日本將開放其國家的貿易，包括汽車和卡車，大米和某些其他農產品以及商品，并向美國投資5500億美元，美國將獲得其中90%的利潤。

一、市場反應

美股標普 500 指數7月22日創下收盤紀錄新高，此前通用汽車大幅下跌，特斯拉上漲，投資者關注近期發布的和即將發布的企業績報，以及美國貿易談判取得進展的跡象。標普500指數上漲0.06%，收報 6309.62 點。納斯達克指數收低0.39%， 報 20892.69 點。道瓊斯工業指數上漲0.40%，收報44502.44 點。

衡量美元兌一籃子貨幣價值的美元指數下滑 0.3%，至97.545。此外，美日貿易協議達成消息公布后，美元兌日元大幅下跌，現報收于146.44。

金價7月22日攀升至五周最高，受助于貿易不確定性和美國公債收益率下跌，投資者繼續關注美國總統特朗普8月1日的關稅談判最后期限?，F貨金上漲 1%，觸及每盎司3428.84 美元的6月16日以來最高。

油價7月22日連續第三個交易日下跌，因美歐達成貿易協議的希望渺茫，加劇了人們對全球最大石油市場經濟放緩的擔憂。布倫特原油期貨結算價報每桶 68.59 美元，下跌0.9%。美原油合約結算價報每桶 66.21 美元，下跌1.47%。

二、特朗普貿易戰為何成功？

特朗普近期先后與印尼、菲律賓、日本三個亞洲國家達成貿易協議，彰顯其發動貿易戰的成功。特朗普的貿易戰被部分輿論稱為“成功”，主要源于其短期內實現了三個核心目標：增加財政收入、維持制造業就業、推動制造業回流。但這種“成功”更多體現在政治層面，而非經濟實質改善。

首先，貿易戰使得短期財政收益顯著。2025年4月起，美國通過加征關稅獲得約1000億美元關稅收入，5月增至233億美元，6月突破300億美元。財政部長預測全年關稅收入將達財政收入的6%，并預計未來十年貢獻2.8萬億美元。

其次，貿易戰推動了制造業政策的調整。貿易戰促使美國轉向行業關稅政策，重點對半導體、醫藥、汽車等戰略行業征收高關稅，同時通過《大而美》法案推動減稅（延續2017年減稅政策）、減支（削減福利開支）和放松監管，以促進制造業回流。

最后，貿易戰幫助特朗普完成了政治形象的塑造。白宮通過“強硬談判”塑造特朗普“捍衛美國利益”的形象，例如迫使中國降低關稅并取消報復措施。盡管協議僅部分調整關稅，但特朗普團隊成功在選民面前展現“強硬姿態”，短期內緩解了國內對貿易戰的抵觸情緒。

三、美歐貿易協議前景黯淡

歐盟外交官告訴路透記者，由于與華盛頓達成可接受的貿易協定的前景暗淡，歐盟正在探索一套更廣泛的可能的反制美國的措施。特朗普曾威脅說，如果不能達成協議，將對歐盟進口商品征收30%的關稅。

歐盟正積極籌備一系列強硬反制措施，甚至不惜動用被稱為“核選項”的“反脅迫工具”（ACI），以應對美國總統特朗普威脅對歐盟產品征收高達30%關稅的挑釁行為。

四、加拿大總理稱不會不惜一切與美國達成貿易協議

加拿大總理卡尼當地時間22日表示，加拿大將在談判桌上與美國特朗普政府據理力爭，確保獲得對加拿大最有利的貿易協議。

卡尼表示：“加拿大不會接受一個糟糕的協議。我們的目標不是不惜一切代價達成協議?！?br />