ZFX山海證券：特朗普又贏了！美菲、美日先后達(dá)成貿(mào)易協(xié)...

amonlucky · 發(fā)表于 2025-7-23 15:31

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月22日，美國總統(tǒng)特朗普在其社交媒體平臺(tái)“真實(shí)社交”上發(fā)文稱，當(dāng)天，他在白宮會(huì)見到訪的菲律賓總統(tǒng)馬科斯，雙方達(dá)成了貿(mào)易協(xié)議。特朗普稱，將對(duì)菲律賓征收19%的關(guān)稅。菲律賓將對(duì)美國開放市場，并實(shí)行零關(guān)稅。

與此同時(shí)，美國總統(tǒng)特朗普通過社交媒體宣布美國與日本達(dá)成貿(mào)易協(xié)議：對(duì)日關(guān)稅稅率為15%及日本5500億美元對(duì)美投資。特朗普在“真實(shí)社交”上發(fā)文表示：“我們剛剛與日本達(dá)成了一項(xiàng)重大協(xié)議，這可能是有史以來規(guī)模最大的協(xié)議。”

特朗普在帖子里稱：日本將開放其國家的貿(mào)易，包括汽車和卡車，大米和某些其他農(nóng)產(chǎn)品以及商品，并向美國投資5500億美元，美國將獲得其中90%的利潤。

一、市場反應(yīng)

美股標(biāo)普 500 指數(shù)7月22日創(chuàng)下收盤紀(jì)錄新高，此前通用汽車大幅下跌，特斯拉上漲，投資者關(guān)注近期發(fā)布的和即將發(fā)布的企業(yè)績報(bào)，以及美國貿(mào)易談判取得進(jìn)展的跡象。標(biāo)普500指數(shù)上漲0.06%，收?qǐng)?bào) 6309.62 點(diǎn)。納斯達(dá)克指數(shù)收低0.39%，報(bào) 20892.69 點(diǎn)。道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲0.40%，收?qǐng)?bào)44502.44 點(diǎn)。

衡量美元兌一籃子貨幣價(jià)值的美元指數(shù)下滑 0.3%，至97.545。此外，美日貿(mào)易協(xié)議達(dá)成消息公布后，美元兌日元大幅下跌，現(xiàn)報(bào)收于146.44。

金價(jià)7月22日攀升至五周最高，受助于貿(mào)易不確定性和美國公債收益率下跌，投資者繼續(xù)關(guān)注美國總統(tǒng)特朗普8月1日的關(guān)稅談判最后期限。現(xiàn)貨金上漲 1%，觸及每盎司3428.84 美元的6月16日以來最高。

油價(jià)7月22日連續(xù)第三個(gè)交易日下跌，因美歐達(dá)成貿(mào)易協(xié)議的希望渺茫，加劇了人們對(duì)全球最大石油市場經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂。布倫特原油期貨結(jié)算價(jià)報(bào)每桶 68.59 美元，下跌0.9%。美原油合約結(jié)算價(jià)報(bào)每桶 66.21 美元，下跌1.47%。

二、特朗普貿(mào)易戰(zhàn)為何成功？

特朗普近期先后與印尼、菲律賓、日本三個(gè)亞洲國家達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，彰顯其發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)的成功。特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)被部分輿論稱為“成功”，主要源于其短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了三個(gè)核心目標(biāo)：增加財(cái)政收入、維持制造業(yè)就業(yè)、推動(dòng)制造業(yè)回流。但這種“成功”更多體現(xiàn)在政治層面，而非經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)改善。

首先，貿(mào)易戰(zhàn)使得短期財(cái)政收益顯著。2025年4月起，美國通過加征關(guān)稅獲得約1000億美元關(guān)稅收入，5月增至233億美元，6月突破300億美元。財(cái)政部長預(yù)測全年關(guān)稅收入將達(dá)財(cái)政收入的6%，并預(yù)計(jì)未來十年貢獻(xiàn)2.8萬億美元。

其次，貿(mào)易戰(zhàn)推動(dòng)了制造業(yè)政策的調(diào)整。貿(mào)易戰(zhàn)促使美國轉(zhuǎn)向行業(yè)關(guān)稅政策，重點(diǎn)對(duì)半導(dǎo)體、醫(yī)藥、汽車等戰(zhàn)略行業(yè)征收高關(guān)稅，同時(shí)通過《大而美》法案推動(dòng)減稅（延續(xù)2017年減稅政策）、減支（削減福利開支）和放松監(jiān)管，以促進(jìn)制造業(yè)回流。

最后，貿(mào)易戰(zhàn)幫助特朗普完成了政治形象的塑造。白宮通過“強(qiáng)硬談判”塑造特朗普“捍衛(wèi)美國利益”的形象，例如迫使中國降低關(guān)稅并取消報(bào)復(fù)措施。盡管協(xié)議僅部分調(diào)整關(guān)稅，但特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)成功在選民面前展現(xiàn)“強(qiáng)硬姿態(tài)”，短期內(nèi)緩解了國內(nèi)對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)的抵觸情緒。

三、美歐貿(mào)易協(xié)議前景黯淡

歐盟外交官告訴路透記者，由于與華盛頓達(dá)成可接受的貿(mào)易協(xié)定的前景暗淡，歐盟正在探索一套更廣泛的可能的反制美國的措施。特朗普曾威脅說，如果不能達(dá)成協(xié)議，將對(duì)歐盟進(jìn)口商品征收30%的關(guān)稅。

歐盟正積極籌備一系列強(qiáng)硬反制措施，甚至不惜動(dòng)用被稱為“核選項(xiàng)”的“反脅迫工具”（ACI），以應(yīng)對(duì)美國總統(tǒng)特朗普威脅對(duì)歐盟產(chǎn)品征收高達(dá)30%關(guān)稅的挑釁行為。

四、加拿大總理稱不會(huì)不惜一切與美國達(dá)成貿(mào)易協(xié)議

加拿大總理卡尼當(dāng)?shù)貢r(shí)間22日表示，加拿大將在談判桌上與美國特朗普政府據(jù)理力爭，確保獲得對(duì)加拿大最有利的貿(mào)易協(xié)議。

卡尼表示：“加拿大不會(huì)接受一個(gè)糟糕的協(xié)議。我們的目標(biāo)不是不惜一切代價(jià)達(dá)成協(xié)議。”

學(xué)員yOX4Xc · 發(fā)表于 2025-8-11 00:01

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