ZFX山海證券：英國央行表態不會輕易降息！英鎊短線上漲！

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3月20日，英國央行公布了最新的利率決議，宣布維持基準利率在4.5%不變。這一決定符合市場預期，但央行的表態卻透露出更多的謹慎。英國央行行長貝利在聲明中強調，當前經濟環境充滿不確定性，央行將密切關注全球和國內經濟的發展，尤其是在通脹壓力和經濟增長方面的變化。


盡管英國央行仍然認為利率將逐步下降，但貝利明確表示，未來的貨幣政策不會按照預設路徑進行。這意味著，市場此前對英國央行可能在5月、8月和11月降息的預期可能需要重新評估。

決議公布后，市場反應迅速。英鎊兌美元短線上漲約30點，最高觸及1.2975，漲幅0.23%。英國10年期國債收益率下跌5.8個基點至4.57%，反映出市場對英國央行維持利率不變的解讀偏向鴿派。想要把握這樣的英鎊交易機會，現在大多投資者首選ZFX山海證券平臺。ZFX支持MT4和MT5這兩款熱門的交易軟件，這為投資者提供了強大的技術分析工具和圖表功能。很多投資者在使用過程中表示，這些工具讓他們的分析更加精準，從而提高了盈虧控制能力。


一、降息預期與市場走勢分析

英國國家統計局近期公布的數據顯示，今年1月，英國國內生產總值（GDP）環比下降了0.1%。數據背后，是英國企業持續面對巨大的成本壓力，英國政府正在醞釀稅制改革，減輕企業的經營負擔。

外部環境方面，美國特朗普政府推行的加征關稅措施，可能進一步加劇英國國內高通脹壓力。在刺激經濟活力與遏制通脹反彈兩大事項間，英國央行或不得不繼續維持謹慎的貨幣政策立場。


盡管英國央行維持利率不變，但市場對未來的降息預期并未發生顯著變化。知名機構的數據顯示，交易員對英國央行年末降息幅度的押注保持穩定，預期降息幅度仍為53個基點。這一預期與英國央行“漸進、謹慎”的降息立場基本一致，但也反映出市場對英國經濟前景的擔憂。

從通脹角度來看，英國央行略微上調了對今年通脹高峰的預測，預計第三季度通脹率為3.75%，略高于2月份預測的3.7%。這一調整表明，盡管通脹壓力有所緩解，但仍高于央行2%的目標水平。貝利指出，勞動力成本可能是近期非能源商品價格上漲的主要推動因素，而服務業價格的上漲則可能與英國政府即將提高雇主稅收的政策有關。


經濟增長方面，英國央行將2025年第一季度經濟增長預期從0.1%上調至0.25%。這一調整雖然幅度不大，但顯示出央行對短期內經濟復蘇的謹慎樂觀態度。然而，貨幣政策委員會也指出，企業招聘意愿的減弱和全球貿易政策的不確定性可能會對經濟增長構成壓力。

二、英鎊未來走勢何去何從？

從長遠來看，如果央行能夠堅持“漸進且謹慎”的政策，英鎊或許能夠得到一定的支撐。在全球經濟形勢復雜多變的當下，投資者們將密切關注英國經濟數據的表現，尤其是通脹和就業數據，以判斷這些數據是否符合央行的預期。


高盛認為，盡管近期英鎊面臨拋售壓力，但其基本面依然強勁，預計2025年初英鎊可能迎來反彈，但這種強勢可能因政策和市場不確定性而難以持續。加拿大皇家銀行和丹斯克銀行則持較為悲觀的觀點，認為英鎊的上行空間有限，長期因素支撐減弱，可能面臨更大的下行壓力。

荷蘭國際集團預計，2025年第一季度英國央行可能轉向更為溫和的貨幣政策，降息幅度預計高達150個基點，這將對英鎊構成下行壓力。美國銀行和富國銀行等機構認為，美聯儲的政策調整可能對英鎊兌美元的走勢產生間接影響，尤其是在市場對全球貨幣政策轉向的反應中。

在未來的幾個月里，英鎊可能會繼續呈現波動性，而市場將密切關注英國央行的下一步政策動向以及經濟數據的變化。