ZFX山海證券：甲骨文創(chuàng)美股33年以來最大單日漲幅！

amonlucky · 發(fā)表于 2025-9-11 15:32

9月10日，甲骨文美股盤初漲幅一度擴大至42%，盤中市值達到9500億美元，超越摩根大通、沃爾瑪、禮來和Visa，成為標(biāo)普500指數(shù)中第10大市值公司，直追巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋。最終，甲骨文周三收漲35.91%，報328.33美元，創(chuàng)下自1992年以來最大單日漲幅。

9月10日，甲骨文發(fā)布最新財報，宣布剩余履約義務(wù)（RPO）為4550億美元。梅利厄斯研究公司（Melius Research）分析師賴茨斯（Ben Reitzes）在報告中稱，這一數(shù)字包含了與星際之門（Stargate AI infrastructure）合資企業(yè)相關(guān)的收入——該合資企業(yè)的參與者包括 OpenAI和軟銀集團，此外還有另外兩家AI企業(yè)的貢獻，這意味著2026年以后的收入將大幅增長。

一、甲骨文股價暴漲的原因

云業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長。未實現(xiàn)履約義務(wù)（RPO）達4550億美元：同比增長359%，環(huán)比增長3170億美元，相當(dāng)于去年全年營收的8倍。本季度簽署了4份價值數(shù)十億美元的合同，并與OpenAI、xAI、Meta等AI巨頭達成合作。云基礎(chǔ)設(shè)施收入預(yù)期：2026財年預(yù)計增長77%至180億美元，未來4年目標(biāo)收入分別為320億、730億、1140億和1440億美元。

AI數(shù)據(jù)中心需求激增。與OpenAI合作開發(fā)4.5吉瓦的數(shù)據(jù)中心，成為AI算力的核心供應(yīng)商。德意志銀行分析師指出，甲骨文的業(yè)績印證了“計算領(lǐng)域的翻天覆地變化”。

市場對轉(zhuǎn)型的認可。盡管2026財年Q1營收（149億美元）和每股收益（1.47美元）略低于預(yù)期，但RPO的爆炸性增長扭轉(zhuǎn)了市場情緒。云業(yè)務(wù)已占季度收入的近50%，較2022年同期的25%顯著提升。

資本投入與戰(zhàn)略調(diào)整。2026財年資本支出預(yù)計達350億美元（2020年僅16億美元），主要用于云基礎(chǔ)設(shè)施擴張。雖然短期自由現(xiàn)金流為負，但長期增長潛力被投資者看好。

二、甲骨文公司發(fā)展史

創(chuàng)立與早期發(fā)展：1977年，拉里?埃里森（Larry Ellison）、鮑勃?邁納爾（Bob Miner）和艾德?歐特斯（Ed Oates）共同創(chuàng)立了軟件開發(fā)實驗室（Software Development Labs），即甲骨文公司的前身。1982年，公司正式更名為甲骨文公司（Oracle Corporation）。

上市與全球擴張：1986年，甲骨文公司在納斯達克上市，集資3150萬美元，同年年收入達到5500萬美元。1987年，公司收入達到1.31億美元，成為世界第四大軟件公司。

收購與戰(zhàn)略調(diào)整：2000年后，甲骨文通過一系列收購活動，不斷擴大業(yè)務(wù)版圖。例如，2004年收購仁科軟件（PeopleSoft），2005年收購希柏軟件（Siebel Systems），2009年收購太陽微系統(tǒng)公司（Sun Microsystems）。

云計算與AI時代的轉(zhuǎn)型：2018年以來，甲骨文積極向云計算領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，推出Oracle Cloud Infrastructure（OCI），提供IaaS、PaaS和SaaS解決方案。

三、甲骨文創(chuàng)始人成為全球首富

根據(jù)彭博億萬富豪指數(shù)，甲骨文聯(lián)合創(chuàng)始人拉里?埃里森（Larry Ellison）的財富達到3930億美元，超越馬斯克，成為全球首富。

最新文件顯示，埃里森持有11.6億股甲骨文股票。按9月10日最高股價345.72美元計算，其身家最多時飆漲近1200億美元，達到4148億美元，收盤時回落到3808億美元。

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