ZFX山海證券：美國經濟數據強勁！美元、美股齊上漲！

amonlucky · 發表于 2025-7-18 15:35

7月17日，美國商務部最新數據顯示，6月份美國零售銷售環比增長0.6%，超出市場預期的0.1%，并逆轉了5月份未經修正的0.9%跌幅。6月份美國零售銷售數據扭轉了此前連續兩個月的跌勢。這一強勁反彈超出了大部分經濟學家的預期，有望緩解市場對消費者支出緊縮的擔憂。

此外，美國上周初請失業救濟金人數連續第五周下降，降至4月中旬以來最低水平，顯示出就業市場持續保持韌性。根據美國勞工部周四公布的數據，截至7月12日當周，初請失業救濟金人數減少7000人至22.1萬人，而經濟學家的預測中值為23.3萬人。

這兩份強勁的經濟數據彰顯出美國經濟的韌性十足，數據公布后美元和美股齊漲，標普和納指收盤創下新高。

一、市場反應

7月17日，美國股市標普500指數和納斯達克指數雙雙創下歷史新高，因為投資者對強勁的經濟數據和財報表示歡迎，這些數據和財報顯示美國消費者仍然愿意消費。納斯達克指數上漲0.74%，報20884.27點；標普500指數上漲0.54%，報6,297.36點。道瓊斯工業指數也收漲，上漲 0.52%，至 44484.49 點。

美元7月17日全線反彈，美元指數上漲0.41%，至 98.75。

金價7月17日小幅下跌，受累于美元走強和美國經濟數據強勁，與此同時，市場等待關稅進展更加明朗之際，投資者情緒仍謹慎。現貨金下跌 0.3%，至每盎司 3337.43 美元。

油價7月17日上漲，之前無人機連續第四天襲擊伊拉克庫爾德斯坦油田，表明該動蕩地區的風險持續存在。布倫特原油期貨結算價報每桶69.52美元，上漲1.46%。美國原油期貨收盤報每桶 67.54 美元，上漲1.75%。

二、美國經濟為何韌性十足？

美國6月強勁的非農數據，以及7月17日公布的零售銷售數據、上周初請失業救濟金人數數據，無疑都彰顯出美國經濟韌性十足。深度剖析來看，美國經濟持續強勁是多維度因素共同作用的結果。

1．資源高效利用：美國擁有全球第四的國土面積（937萬平方公里），耕地占全球10%，農業科技實現高效生產（如密西西比河流域），同時煤炭儲量全球第一，頁巖油技術使其成為最大產油國（2023年日產1300萬桶），能源自給率高。

2．科技引領產業升級：硅谷等創新中心聚集全球頂尖企業（如蘋果、英偉達），2024年英偉達數據中心收入同比增長超400%。科研投入占全球30%，高等教育體系（哈佛、斯坦福等）持續輸送人才，風險投資規模占全球近半（2023年約3000億美元）。
3．美元占據全球貨幣主導地位：美元占全球外匯儲備60%及石油貿易結算80%，賦予美國低成本融資能力，國債規模超36萬億美元仍受全球追捧。

4．金融市場深度大：紐約交所和納斯達克市值占全球40%以上，成熟的資本流動機制為企業提供充足融資渠道。

5．消費市場活力強：2024年美國私人消費支出占GDP的67.95%，零售銷售額環比增長0.6%（超預期），密歇根消費者信心指數創2021年7月以來新高。

6．服務業占比突出：第三產業占GDP達81%，醫療、金融、科技服務等高附加值領域形成全球影響力，盡管制造業外遷，但高端產業（芯片、航空）利潤優勢顯著。

三、美聯儲年內降息預測

美聯儲理事沃勒7月17日晚在公開場合發表了備受關注的講話，明確表示美聯儲應在即將召開的7月會議上果斷降息25個基點。

此外，美國舊金山聯儲主席戴利表示，她仍然認為，美聯儲官員計劃在今年內實施兩次降息是“合理的”。

根據6月FOMC會議后發布的利率預測，美聯儲內部對降息前景存在分歧，19位官員中有10位預計年內將至少降息兩次，而有7位則認為2025年都不需要降息。市場方面，根據利率期貨數據顯示，投資者目前認為9月降息的概率略高于50%。

學員yOX4Xc · 發表于 2025-8-10 14:03

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